上周貴金屬價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)緊縮觀點(diǎn)下大幅走低，觸及5個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，倫敦金降至每盎司1626美元，白銀每盎司29.23美元。國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格1月10日上漲逾1%，創(chuàng)下了自去年11月底以來(lái)的單日最大升幅。
在宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示年底前結(jié)束寬松政策的跡象，部分官員認(rèn)為購(gòu)債措施令通脹壓力出現(xiàn)且無(wú)法及時(shí)消除的風(fēng)險(xiǎn)增加，并且該政策不可能大幅推高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而另外一些官員仍無(wú)失業(yè)率在回落至6.5%甚至7%的水平之前就應(yīng)該停止購(gòu)債。另外，日本方面在截至3月的本財(cái)年的預(yù)算追加案中，將推出規(guī)模約12萬(wàn)億日元的財(cái)政刺激措施。全球主要經(jīng)濟(jì)體的寬松舉措加上年底中國(guó)、印度金銀裝飾品消費(fèi)旺季逐漸臨近，將會(huì)引發(fā)貴金屬消費(fèi)需求季節(jié)性增長(zhǎng)。兩種需求相疊加，促使黃金白銀供需關(guān)系短期偏向利多。
我們認(rèn)為，貴金屬價(jià)格短期仍然處于反彈走勢(shì)，但中期來(lái)看美國(guó)穩(wěn)固復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)，逐步上升的長(zhǎng)期利率以及美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始考慮如何撤退QE3的聲音都使得美元計(jì)價(jià)的金價(jià)偏空，雖然下跌空間需要考慮內(nèi)外比價(jià)，但目前仍不要盲目追高。
